Pita Pembungkusan Bopp Jumbo Pelekat Profesional

Dana dagangan bursa ekuiti separa telus, yang tidak mendedahkan pegangan setiap hari, telah diluluskan oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS dan dijangka akhirnya akan datang ke Eropah dan Asia. Frank Koudelka, pakar produk ETF global di State Street, berkata pada taklimat media di London semalam bahawa SEC meluluskan ActiveShare ETF pada bulan Mei dan bakul proksi minggu lepas. Kedua-dua model dikenali sebagai ETF separa telus, kerana ia mendedahkan pegangan dengan kekerapan yang sama seperti dana bersama. Mereka masih memerlukan kelulusan penyenaraian pertukaran, jadi beliau berkata ETF boleh disiarkan pada suku pertama tahun depan. "Kami menjangkakan mereka berkembang dengan ketara kerana ETF aktif yang telus telah mengumpulkan $90 bilion (€81 bilion) dalam aset di bawah pengurusan, terutamanya dalam pendapatan tetap," tambah Koudelka. "Produk itu akan mengembara ke seluruh dunia dan akhirnya sampai ke Eropah dan Asia." Brown Brothers Harriman berkata dalam blog pada bulan Mei bahawa struktur ActiveShares ETF Precidian Investments ialah kelulusan SEC pertama untuk produk ETF tulen di mana pengurus membungkus strategi aktif dengan cara yang tidak telus. Blog Exchange Thoughts berkata: “Pengurus aktif yang teragak-agak untuk menerokai ETF kini boleh menyediakan strategi mereka kepada khalayak pelabur yang lebih luas tanpa mendedahkan 'sos rahsia' mereka. Sehingga kini, pengurus aktif telah memasuki pasaran ETF melalui dana berindeks beta pintar atau ETF telus yang diurus secara aktif.” Precidian berkata dalam satu kenyataan pada Mei bahawa struktur ActiveShare telah dilesenkan oleh pengurus aset termasuk Legg Mason, BlackRock, Capital Group, JP Morgan, Nationwide, Gabelli, Columbia, American Century dan Nuveen. Pelabur ingin melihat ETF yang lebih aktif dalam pasaran mengikut Tinjauan Pelabur ETF Global BBH 2019 pada bulan Februari. “Ini menunjukkan perdebatan antara aktif dan pasif tidak semestinya pilihan binari – pelabur ETF mungkin masih mendapati pengurusan aktif menarik; mereka hanya mahukannya dalam pembungkus kos yang lebih rendah,” tambah BBH. "Walaupun struktur Precidian pada masa ini hanya dilesenkan di AS, memandangkan pasaran ETF global terus matang, kami menjangkakan bahawa struktur itu boleh menjadi pelan tindakan untuk ETF tidak telus di Eropah dan Asia." BBH juga berkata dalam blog bulan ini bahawa SEC memberikan kelulusan kontinjen untuk struktur ETF aktif separa telus baharu daripada Natixis/New York Stock Exchange (NYSE), T Rowe Price, Fidelity dan Blue Tractor Group yang menggunakan 'bakul proksi.' "Struktur ETF baharu ini memperkenalkan konsep bakul proksi perwakilan, yang membolehkan pengurus menyamarkan atau melindungi sekuriti asas yang dipegang dalam ETF," tambah BBH. "Struktur ETF baharu boleh menandakan era baharu ETF aktif." Ciaran Fitzpatrick, ketua ETF perkhidmatan Eropah, di State Street berkata dalam taklimat semalam bahawa ia akan mengambil masa untuk struktur baru ini untuk datang ke Eropah walaupun kelulusan SEC. "Bank Pusat Ireland dan Pihak Berkuasa Kelakuan Kewangan UK bekerjasama dengan IOSCO mengenai ketelusan pegangan ETF kerana kebanyakan pasaran Eropah memerlukan pendedahan harian," tambah Fitzpatrick. "Mungkin ada peralihan dalam 18 hingga 24 bulan akan datang tetapi itu memerlukan banyak kelulusan terlebih dahulu." Program kerja Suruhanjaya Sekuriti Antarabangsa 2019 komited untuk mengusahakan ETF dari kedua-dua perlindungan pelabur dan perspektif integriti pasaran. Badan pengawal selia global juga bekerjasama dengan Lembaga Kestabilan Kewangan mengenai potensi risiko kestabilan kewangan daripada ETF dan mereka mengadakan bengkel bersama untuk peserta industri pada Jun tahun ini. Fitzpatrick juga menjangkakan ETF untuk strategi alam sekitar, sosial dan tadbir urus berkembang di Eropah dan untuk lebih banyak penerbit AS melancarkan ETF di rantau ini. "Semua pengeluar utama memasuki ruang ESG dan terdapat juga peserta baharu," kata Fitzpatrick. "Kami baru di permulaan perjalanan di Eropah dan ESG akan menjadi pemain penting pada tahun-tahun akan datang." Beliau meneruskan bahawa State Street kerap terlibat dengan penerbit AS yang ingin melancarkan ETF secara global, serta penerbit Eropah yang ingin mengedarkan ETF di Amerika Selatan, Asia dan Israel. "Mereka perlu mempunyai produk khusus seperti ESG, faktor atau tema dan cabarannya ialah pemain besar sudah berada di ruang tersebut," tambah Fitzpatrick. Sebagai contoh, Goldman Sachs Asset Management mengumumkan pelancaran perniagaan ETF Eropah pada September tahun ini selepas menawarkan ETF di AS sejak September 2015. ETF Eropah pertama GSAM ialah Goldman Sachs ActiveBeta US Large Cap Equity UCITS ETF yang disenaraikan di London. Dana itu ialah versi Eropah bagi ETF perdananya di AS, yang mempunyai lebih daripada $6.5 bilion dalam aset dan yang dikatakan GSAM ialah ETF ekuiti pelbagai faktor terbesar di dunia. Nick Phillips, ketua perniagaan pelanggan runcit antarabangsa di GSAM, berkata dalam satu kenyataan: “Dana itu akan relevan kepada pelanggan runcit dan institusi. Ini adalah tambahan penting kepada penawaran produk antarabangsa kami dan kami sangat teruja untuk memasuki pasaran ETF Eropah yang berkembang pesat.” GSAM berkata pada September ia merancang untuk melancarkan rangkaian ETF dalam tempoh enam bulan akan datang. Minggu lepas firma itu menjadi penerbit baharu di bursa Switzerland dengan melancarkan tiga ETF beta pintar. Koudelka juga menjangkakan pertumbuhan dalam pasaran ETF Eropah akan datang daripada pelancaran lebih banyak penasihat robo. "Di AS terdapat $275bn dalam aset di bawah pengurusan dalam robos dan banyak daripadanya dalam ETF, dan itu akan berkembang di seluruh dunia," katanya. Di Eropah pengenalan peraturan MiFID II pada permulaan tahun lepas memberi mandat kepada pelaporan dagangan ETF buat kali pertama di rantau ini. Aliran ETF telah meningkat sejak MiFID II mula beroperasi tetapi Fitzpatrick berpendapat lebih banyak lagi diperlukan untuk meningkatkan ketelusan. "Pita yang disatukan untuk Eropah akan menjadi pengubah permainan dalam meningkatkan ketelusan dan memberikan gambaran yang lebih jelas tentang volum dan kecairan ETF di seluruh pasaran," kata Fitzpatrick. Koudelka menambah bahawa State Street sedang mencari untuk menyediakan lebih banyak data untuk meningkatkan permintaan. “Bersempena dengan Pasaran Global kami sedang membangunkan pelaporan data jagaan seperti jenis pelabur yang membeli ETF, dan lokasi mereka, yang akan membantu penjanaan petunjuk,” katanya. Fitzpatrick meneruskan bahawa tahun depan State Street akan mengeluarkan pengesahan yang boleh dibaca mesin piawai untuk Peserta Dibenarkan (AP), yang membentangkan sekumpulan sekuriti untuk mencipta saham ETF atau menerima sekumpulan sekuriti untuk menebus saham ETF, dan menyediakan kecairan dalam pasaran. "Kami melabur banyak sebagai sebahagian daripada rancangan tiga tahun dan ia akan memberi manfaat kepada keseluruhan pasaran Eropah dan ekosistem ETF yang lebih luas," tambah Fitzpatrick. “Kami juga akan melancarkan Portal AP dalam portal urus niaga pasaran utama proprietari kami Fund Connect untuk membenarkan AP, dan penerbit, mengakses data ETF yang berkaitan seperti pengesahan AP, data nilai aset bersih, fail komposisi portfolio dan bakul harga.” Markets Media telah dilancarkan pada tahun 2007 untuk menyediakan kandungan yang canggih dan mendalam merangkumi semua sektor industri sekuriti, yang disampaikan merentasi platform sinergi cetak, dalam talian dan acara.